集团党建

中天证券公司  许恒硕

学习宣传贯彻党的二十大精神是我们在新时代下，推动东北全面振兴塑造更强大发展魄力的基石。在习近平总书记的指导下，我们的目标是深入学习贯彻他在推动东北全面振兴座谈会上，以及首战之年收官之战的重要讲话精神。这是一项振兴集团的宏大使命，需要我们“学在深处，谋在新处，干在实处”，全力以赴推动集团的高质量发展。

一、学在深处，深入的学习和宣传贯彻党的二十大精神

对于集团来说，深入的学习和宣传贯彻党的二十大精神，意味着我们理应理解和内化这些践行社会主义核心价值观的深远内涵。我们要致力于形成深化学习体制机制，通过课堂学习、阅读、研讨、网络学习平台等多形式、多途径，丰富集团员工的学习资源和培训内容，使学习的理念贯穿个体成长和集团发展的全过程。从而保证党的二十大精神能够在集团中得到真正的贯彻实施。同时公司也在《中天证券股份有限公司改革发展三年行动方案》中指出公司要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，把全面贯彻落实党的二十大精神以及习近平总书记关于东北、辽宁振兴发展的重要讲话和指示批示精神，同落实中央经济工作会议精神有机结合起来，完整、准确、全面贯彻新发展理念，主动融入新发展格局，积极争取保荐机构业务资格，持续推进业务结构转型升级，坚持市场化经营理念，进一步深化体制机制改革，务实推动公司高质量发展，为更好服务实体经济发展，为辽宁全面振兴发展做出更大贡献。我从实际工作中深深体会到，学习是我们在任何工作中取得成功的宝贵资本。我们公司以党的二十大精神为导向，强调了深化批判思考，积极提高团队的理论素养，促进了我们全员的身心发展。我深切感受到，恒定的学习和提升才能使我们在激烈的市场竞争中立于不败之地。

二、谋在新处，严谨攻坚方略，着眼创新发展模式

从个人岗位的工作经验来看，近年来证券公司行业的自营业务发展已经发生了重大变化，为了更好的主动融入新发展格局，推动公司量化自营业务的转型升级，丰富公司金融产品类型，降低公司整体融资成本，开拓自营业务服务性业务收入来源，加强公司客需业务能力建设，推动发展结构化收益凭证业务发挥了重要作用。目前公司已经积累一定的结构化收益凭证产品的发行经验，在公司的客户之间取得了较好的反响，对公司经营产生了积极的效果。接下来，为了进一步增强公司财富管理业务的市场化竞争力，拓展自营业务稳定性的收入来源，推动公司整体高质量发展，继续丰富收益凭证业务产品线具有十分显著的意义。

随着行业佣金费率的下滑、业务发展越发多元化等行业发展特点，可以看出在长周期的逻辑下，证券行业正在经历从牌照红利向客户资源红利转型，在此背景下公司以财富管理代表的轻资产业务面临新的挑战。客户需求的模式从原来的单一需求演变成为了覆盖客户全生命周期的多元化需求，这种转变对公司的综合服务能力提出了新的考验。另一方面，以融资融券、自营业务为代表的重资产业务在经历过22年极端行情后，整体收入比重同比增加，衍生品业务与FICC业务成为近年来主流的发力方向。而行业发展的新趋势下，重资产业务的资金使用效率或将成为行业竞争力的关键因素之一，同时也对公司整体协同发展能力提出了新的要求。

结合行业发展现状，公司试点开展本金保障收益浮动型收益凭证补足了此前公司产品线空缺的短板。公司继续推动发展结构化收益凭证业务的必要性体现在一是从战略意义层面顺应行业发展的客观规律，主动融入行业发展的新格局；二是提高公司整体协同发展能力，为公司提供新的低成本融资渠道，为公司将来的资金池建设做出积累，拓展公司自营业务新的服务性收入来源，增强自营业务对经纪业务的支持力度，进一步扩大公司客需业务规模；三是公司在此项业务的市占率有很大的上升空间，新产品可为客户提供更加多元化的产品选择，提升客户粘性，增强公司财富管理业务的竞争力。助力公司打造立足辽宁的特色化本土券商，实现公司高质量发展。

三、干在实处，以务实作风推动高质量发展

在公司的大力支持下，截止9月末，公司在2023年以来共计发行了8期产品，总发行规模达到5000余万元，目前已经完成5期产品的兑付工作。总体来说产品发行情况良好，产品发行客户认购意愿十分积极，在产品募集日当天起售时几乎瞬间售罄。在三季度市场波动加剧的情况下，客户的认购意愿未减。从产品发行角度来看，公司开展结构化收益凭证业务仍有较大提升空间。

随着“资管新规”落地，储蓄型产品面临净值化转型，“刚兑”、“保本”的特性被打破，收益凭证属于为数不多的可以明确本金保障的理财产品。此前公司发行的收益凭证主要为固定利率型产品，本金保障收益浮动型收益凭证产品的推出使得公司产品线更加多元化。从业务试点开展前期的客户投资意愿调查以及发行过程中的客户反馈情况可以总结，此类产品具有投资门槛较低，投资期限灵活、本金有保障，可以低风险参与市场投资的特点。本金保障型收益凭证更适合风险偏好较小，注重本金安全的低风险投资者。根据以上特性除了个人投资者之外，也适合大型国有企业、上市公司等高净值投资者。从产品风险管理角度来看，目前产品选择采用Delta中性的方法来对冲产品内嵌期权的风险，采取逐日调整配平的策略，经过数月的业务时间，部门积累了一定的产品对冲经验。

 下一步，随着业务的发展和客户接受度的提高，可以进一步推出风格更加鲜明、更具有主题性的如上证50、创业板指、科创板指等挂钩指数的产品，吸引更多不同风险偏好和不同投资风格的客户群体。根据同业学习交流，可以进一步引入鲨鱼鳍、小雪球等结构，扩大产品的潜在收益空间，进一步提升产品吸引力，满足不同需求、不同风险偏好的客户群体。根据业务试点初期营业部的反馈，华东、华南地区的客户对产品的认同度较高，个性化定制需求较大。在规模合适、风险可控的前提下，可以进一步与这些客户进行沟通，设计定制化类产品，满足客户的定制化财富管理需求，提升公司对大客户的吸引力。与此同时，随着公司整体提供金融服务的水平提升，也可以利用公司的地域优势逐步发掘省内大型国有企业、事业单位、上市公司等，为其提供专业的定制化的融服务及金融产品。

综上所述，继续推动开展结构化收益凭证业务，丰富收益凭证产品线，对于公司的发展来说是必要的。从外部看既符合行业的发展趋势又顺应国内市场经济发展脚步，同时对于公司的协同发展起到了积极的作用，从量化自营业务转型升级、积累衍生品业务发展经验、财富管理业务创新发展及拓宽公司融资渠道等多方面满足了公司高质量发展的切实需要。展望未来，在公司客需业务能力建设方面，在量化投资业务在公司大力支持的背景下，一是继续加强对公司融资融券业务的支持力度，进一步为公司降本增效；二是积极开拓公募基金客户，与其深度合作为公司带来更多盈利增长点；三是通过试点开展以收益凭证及证券出借为代表的定制化金融服务，开拓新的服务性收入来源。客需业务能力建设，可以增强公司财富管理业务的市场化竞争力，开拓自营业务服务性收入来源，提高公司跨业务发展的协同整合能力，助力公司打造立足辽宁的特色化本土券商，服务全国客户，推动公司高质量发展。